Что такое АПРЕЛЬ, процентная ставка и риск?

Кассовый аппарат Stefczyk напоминает клиентам о процентном риске, связанном с взятыми кредитами   Сумма погашаемых платежей зависит от процентной ставки по ссуде, и это, в свою очередь, для ссуд, заключенных к концу 2015 г

Кассовый аппарат Stefczyk напоминает клиентам о процентном риске, связанном с взятыми кредитами

Сумма погашаемых платежей зависит от процентной ставки по ссуде, и это, в свою очередь, для ссуд, заключенных к концу 2015 г. с ломбардной ставкой НБП, для ссуд, заключенных с 1 января 2016 г. на уровне базовой ставки НБП. В настоящее время мы наблюдаем исторически самые низкие уровни как ломбардных, так и базовых показателей. Таким образом, номинальная процентная ставка по кредитам также является самой низкой.

Уровни ставок: ломбардные и эталонные ставки остаются четко связанными не только друг с другом, но и с ростом ВВП и инфляцией. Хотя макроэкономический анализ указывает на стабилизацию текущего уровня процентных ставок НБП в ближайшие несколько кварталов, в более долгосрочной перспективе следует учитывать возможность их повышения.

При получении займа следует учитывать, что текущий уровень процентной ставки определяется исторически самой низкой ломбардной ставкой (для займов, заключенных до конца 2015 года) и базовой ставкой (для займов, взятых с 2016 года). В течение срока действия кредита эти ставки могут увеличиваться, увеличивая тем самым сумму кредита в рассрочку. Принимая решение о кредите и оценивая его стоимость на несколько лет, будет безопаснее предположить, что сумма взносов может увеличиться.

Начиная с 2016 года, процентная ставка по кредитам, независимо от того, какая базовая ставка будет определена, не может превышать максимальный уровень, определенный на основе базовой ставки НБП, т.е. в два раза увеличенная базовая ставка на 3,5 процентных пункта.

Давайте рассмотрим два случая новых розничных кредитов, снятых с кассового аппарата Stefczyka сроком на 7 лет (для простоты, давайте предположим максимально возможный уровень их процентной ставки).

Кредит на сумму 20 000 злотых, выданный сегодня на срок 84 месяца с процентной ставкой 10%, может включать максимальный взнос в размере 332 злотых. За последние 7 лет максимальная базовая ставка составляла 4,75%, а среднее значение за этот период - 3,59%. Если в будущем базовая ставка вернется к уровню среднего за последние 7 лет, то ежемесячный платеж по кредиту может увеличиться до 374,80 зл., Т. Е. 42,78 зл. Если, с другой стороны, базовая ставка вырастет до максимального уровня за этот период, взнос по кредиту может увеличиться до 402,96 зл. Или 70,93 зл.

Кредит на сумму 50 000 злотых, выданный сегодня на срок 84 месяца с процентной ставкой 10%, может включать максимальный взнос в размере 830 злотых. За последние 7 лет максимальная базовая ставка составляла 4,75%, а среднее значение за этот период - 3,59%. Если в будущем базовая ставка вернется к уровню среднего значения за последние 7 лет, то взнос по кредиту увеличится до 937,00 зл., Т.е. 106,94 зл. Если в будущем базовая ставка увеличится до максимального уровня с того периода, взнос по кредиту увеличится до 1007,39 зл., Т. Е. 177,34 зл.

Обсуждаемые связи представлены в таблице.

Сумма кредита
(в злотых)

Базовая ставка НБП
(В%)

Максимальная высота
рассрочка кредита (в злотых)

20 000

1,50

332

20 000

3,50

375

20 000

4,75

403

50 000

1,50

830

50 000

3,50

+937

50 000

4,75

1 007


Что означает RRSO?

Прежде чем принять решение о кредите, следует сравнить привлекательность доступных предложений. Для этой цели следует придерживаться фактической годовой процентной ставки (APRC), предоставляемой финансовыми учреждениями.

Два основных принципа использования индикатора APRC:

  1. Чем ниже АТР, данное кредитное предложение является более привлекательным как с точки зрения общей стоимости кредита, так и с точки зрения распределения этой стоимости во времени.
  2. Использование APRC в качестве индикатора для сравнения предложений по займам имеет смысл только в том случае, если сравниваемые займы имеют одинаковый срок займа и одинаковый тип рассрочки.

APRC в уставных положениях

Фактическая годовая процентная ставка была введена в Польше в 2001 году Законом о потребительских кредитах (Dz.U.2011, № 126, позиция 715). В соответствии с положениями настоящего Закона фактическая годовая процентная ставка показывает « общую стоимость кредита, понесенного потребителем, в процентах от общей суммы кредита в год » (пункт 5 статьи 5). По замыслу законодателя, это соотношение должно помочь в сравнении и оценке предлагаемых кредитов.

При определении АТР « 1) общая стоимость кредита, понесенного потребителем, за исключением сборов за неисполнение обязательств по кредитному договору и сборов, отличных от цены покупки товара или услуги, которую потребитель обязан нести независимо от способа финансирования приобретения и 2) расходы на ведение счета, с которого производятся выплаты, затраты на переводы и платежи на этот счет, а также другие расходы, связанные с этими операциями, если только учетная запись не является обязательной, а расходы по счету являются четкими, понятными и видимыми с учетом в кредитном договоре или ином договоре, заключенном с потребителем. «(Статья 25.1)

Расчет APRC приведен в Приложении 4 к Акту. Он рассчитывается по следующей формуле:

Он рассчитывается по следующей формуле:

Отдельные буквы и символы, используемые в формуле, означают:

X - APRC;
m - порядковый номер последнего платежа по кредиту в рассрочку;
k - номер квитанции, следовательно, 1 ≤ k ≤ m;
Ck - сумма выплаты k;
tk - период, выраженный в годах или долях лет, между датой первой просадки и датой каждой последующей просадки, поэтому t1 = 0;
m'- порядковый номер последнего погашенного платежа или уплаченных сборов;
l - порядковый номер погашения или произведенных платежей;
Di - сумма погашения или уплаченные комиссии;
Si - период, выраженный в годах или долях лет, между датой первого платежа и датой каждого платежа или платежа.

Стоимость кредита и APY

Мы проиллюстрируем разницу между стоимостью кредита и APRC на нескольких очень простых примерах.

Исходные предположения:

  • Кредит в размере 10000 злотых, предоставляемый ежегодно;
  • 10% процентная ставка по кредиту;
  • погашение единовременного займа в конце срока займа;
  • Комиссия 10% выплачивается немедленно (т.е. во время предоставления кредита);
  • нет никаких других затрат, связанных с этим кредитом.

I.

В этой ситуации заемщик «под рукой» получит 9 000 злотых (10 000 злотых - 1 000 злотых комиссии). Через год он даст 11 000 злотых (10 000 злотых капитала + 1000 злотых проценты). Стоимость кредита = (11 000 злотых / 9 000 злотых) -1 = 1,2 (2) - 1 = 0,22,2 = 22,22%. Это означает, что за каждый полученный злотый заемщик должен заплатить 22,22 злотых.

Чтобы рассчитать APY для этого примера, найдите ответ на вопрос: какова будет процентная ставка в размере 9 000 злотых, которая будет размещена на годовой депозит в размере 11 000 злотых. Мы рассчитаем это следующим образом: APRC = (11 000 злотых / 9 000 злотых) -1 = 1,2 (2) - 1 = 0,22,2 = 22,22% [1] , Как видите, APY равна стоимости кредита. Однако это исключительная ситуация - только в таком упрощенном примере АПР равен стоимости кредита.

II.

Кредитные соглашения обычно включают погашение основного долга и процентов в рассрочку. Поэтому предположим, что клиент погасит кредит двумя равными частями, каждая по 5 500 злотых (5 000 злотых, погашение основного долга + процентное погашение в размере 500 злотых, 2 x 5500 = 11 000 злотых). В этом случае APY не будет равна стоимости кредита. Стоимость кредита по-прежнему будет составлять 2000 злотых (1000 злотых комиссии + 1000 злотых проценты), то есть 22,22% от суммы, полученной в рамках кредитного соглашения, но APRC будет 31,07% [2] , Что это значит? Это означает, что для того, чтобы сумма всех обновленных затрат по кредиту была равна сумме, выплаченной заемщику (9 000 злотых), должна применяться процентная ставка в размере 31,07%.

III.

Если в анализируемом примере комиссия (1000 злотых) не была получена во время предоставления кредита, стоимость кредита по-прежнему составляла бы 2000 злотых в этой сумме, но заемщик получал бы не 9 000 злотых, а 10 000 злотых. Стоимость кредита в процентах от уплаченной суммы снизится с 22,2% до 20%: (12 000 злотых / 10 000 злотых) - 1 = 0,20 = 20%, а APRC уменьшится до 27,84%. Это означает, что сумма всех обновленных затрат по кредиту равнялась сумме, выплаченной заемщику (10 000 злотых), если в расчетах мы применяем процентную ставку 27,84%. [3] ,

Как следует из анализа приведенных выше примеров, из двух кредитных предложений на одну и ту же сумму (10 000 злотых), на один и тот же период (в нашем примере на один год) и на один и тот же тип рассрочки (у нас есть фиксированные рассрочки) следует выбрать тот, у которого APY меньше , Предложение кредита от APRC на 27,84% будет более привлекательным для клиента, как с точки зрения общей стоимости (учитываемой в процентах от полученной суммы), так и с точки зрения распределения этой стоимости по времени, чем предложение ссуды APR 31,07%.

Для заемщика немаловажно, будет ли выплачиваться комиссия, связанная с полученным займом, в момент его получения (APRC: 31,07%) или она будет включена в ежемесячный платеж по погашению (APRC: 27,84%). Сбор комиссии в момент снятия кредита, очевидно, является менее выгодной ситуацией для клиента, поскольку все сводится к тому, что, с одной стороны, он получает сумму кредита, но он должен немедленно отдать «часть» этой суммы в виде комиссий.

Точно так же не без значения, будут ли взносы по кредиту фиксированными или уменьшаются. Кредит, погашаемый в рассрочку, будет дешевле, чем кредит, погашенный в рассрочку. Однако из-за различий во времени платежей по кредиту, погашаемому в убывающих платежах, будет APR выше, чем по кредиту, погашенному в виде фиксированных платежей.

Особый характер APRC как процентная ставка

В заключение стоит обратить особое внимание на APRC. Что ж, этот показатель рассчитывается с учетом явления изменения стоимости денег с течением времени. Таким образом, на APY невозможно посмотреть на стоимость кредита, как это принято понимать. В проанализированных примерах, как мы видели, стоимость кредита в денежном выражении составляла 2000 злотых каждая (комиссия + процентная ставка). Процент по отношению к полученной сумме составил 22,2% или 20%. APRC, однако, был выше процента от стоимости кредита.

Феномен изменения стоимости денег во времени аналогичен общеизвестному эффекту пространственной перспективы, который приводит к тому, что дополнительные объекты кажутся наблюдателю меньшими, несмотря на то, что они имеют одинаковый размер. Проще говоря, феномен изменения стоимости денег во времени заключается в том, что фактическая (текущая) стоимость данной денежной суммы уменьшается с расстоянием во времени: 1000 злотых, полученных сегодня, не совпадают с 1000 злотых, которые мы получим за год, или 1000 злотых через 10 лет. Конечно, стоимость 1000 злотых в год будет ниже, чем стоимость 1000 злотых сегодня, а стоимость 1000 злотых за 10 лет будет намного ниже, чем стоимость 1000 злотых в год. Это связано с тем, что деньги, отдаленные во времени, во-первых: нужно ждать, во-вторых: их покупательная способность может быть ниже из-за инфляции, и в-третьих: мы вовсе не уверены, что получим их.

* * *

Отвечая на вопрос, что такое APY, можно сказать, что это процентная ставка, которая должна применяться к сумме дисконтированных всех затрат, которые клиент должен будет понести в связи с кредитом (комиссия, взносы в счет капитала, погашение процентов и другие расходы) равна уплаченной сумме. на основании кредитного договора.

Можно также сказать, что APRC является индикатором, определяющим привлекательность кредита с точки зрения общих затрат и их распределения во времени.

[1] APY = 22,22%, потому что: 9000 ≈ (1100) x (1 + 0,22222) -1

[2] APY = 31,07%, потому что: 9000 ≈ (5500) х (1 + 0,3107) -0,5 + (5500) х (1 + 0,3107) -1

[3] APY = 27,84%, потому что: 10000 ≈ (6000) х (1 + 0,2784) -0,5 + (6000) х (1 + 0,2784) -1

Процентная ставка - что это?

Процентная ставка - это отношение суммы, которую вы платите за использование денежного капитала, к размеру этого капитала, выраженное в процентах, чаще всего на ежегодной основе.

Многие факторы определяют процентную ставку. Два наиболее важных из них:

  • период, за который предоставляется капитал - чем дольше период, тем выше процентная ставка,
  • риск, связанный с возможностью невозврата предоставленного капитала, - чем выше риск, тем выше процентная ставка.

Номинальные и реальные процентные ставки

Процентная ставка, которая не учитывает изменения цены, называется номинальной ставкой. Процентная ставка, скорректированная на изменение цены, называется реальной процентной ставкой. [4] , Инфляция связана с падением покупательной способности денег, что означает, что реальные процентные ставки ниже, чем номинальные процентные ставки. В периоды инфляции номинальные процентные ставки увеличиваются и одновременно снижаются реальные процентные ставки. Дефляция увеличивает покупательную способность денег, и поэтому реальные процентные ставки становятся больше, чем номинальные. В условиях дефляции мы наблюдаем снижение номинальных процентных ставок и в то же время повышение реальных процентных ставок. В инвестиционных ставках и кредитных соглашениях указаны номинальные процентные ставки.

Процентная ставка свободна от риска

Каждая процентная ставка включает в себя элемент оценки риска. Экономисты предполагают, что безрисковая процентная ставка - это базовая ставка НБП. До финансового кризиса (который начался во второй половине 2007 года) экономисты без риска признавали доходность десятилетних государственных облигаций.

Базовые процентные ставки

Процентная ставка, которая является основой для определения процентной ставки выданных кредитов / авансов, депонированных депозитов и поддерживаемых счетов, называется базовой ставкой. Межбанковские процентные ставки и процентные ставки НБП являются наиболее часто используемыми в этом качестве.

Типы процентных ставок

Существует три типа процентных ставок в экономике:

  • процентные ставки Национального банка Польши,
  • межбанковские процентные ставки, определенные на фиксацию и
  • процентные ставки, установленные финансовыми учреждениями (коммерческими банками, кооперативными банками, лизинговыми и кредитными компаниями).

Вышеуказанные процентные ставки взаимосвязаны. Процентные ставки НБП оказывают косвенное влияние на экономическую ситуацию и размер межбанковских процентных ставок. Экономическая ситуация - через спрос на деньги и предложение денег - влияет на стоимость кредита и процентную ставку по депозитам. Процентные ставки НБП и межбанковские процентные ставки также оказывают непосредственное влияние на процентные ставки по кредитам / авансам, депозитам и счетам, предлагаемым финансовыми учреждениями, поскольку они используются в качестве базовых ставок для этих продуктов.

Процентные ставки НБП

Совет по денежно-кредитной политике (MPC), который входит в структуру НБП, принимает решение об уровне процентных ставок НБП. Совет состоит из 10 человек: председатель (он является президентом Национального банка Польши с должности); 3 члена назначаются президентом, 3 - Сеймом и 3 - Сенатом. Предпосылкой деятельности Совета по денежно-кредитной политике по определению уровня процентных ставок НБП является экономическая ситуация. В период экономического спада возникает обоснование для снижения процентных ставок, а в период восстановления - для подъема. Таким образом, НБП пытается влиять на общий уровень цен в экономике, так что уровень инфляции ИПЦ находится в пределах диапазона, определенного целевым уровнем инфляции (2,5% +/- 1 п.п.) [5] ,

Процентные ставки, по которым НБП принимает решение напрямую:

  1. справочная ставка,
  2. ломбардный курс,
  3. депозитная ставка,
  4. Ставка переучета по векселям.

Референтная ставка является основной процентной ставкой в ​​народном хозяйстве. Он устанавливает максимальную доходность семидневных счетов НБП, выпущенных НБП.

Базовая ставка НБП является базовой ставкой для определения процентной ставки по обязательному резерву (процентная ставка составляет 0,9 от базовой ставки) . Это также (от 01.01.2016) основание для определения уровня процентов в результате судебного иска и процентов за задержку.

Ломбардная ставка определяет уровень процентов по кредитам (так называемым ломбардным кредитам), предоставляемым НБП коммерческим банкам под залог ценных бумаг. Цена кредита на межбанковском рынке, как правило, не превышает ломбардную ставку.

Депозитная ставка определяется по процентной ставке по однодневным депозитам, размещенным коммерческими банками в НБП. [6] , Уровень депозитной ставки НБП устанавливает нижний предел для межбанковских депозитных операций.

Ставка переучета для векселей используется для расчета цены, по которой НБП принимает векселя от коммерческих банков к повторному учету.

Межбанковские процентные ставки

В Польше две межбанковские процентные ставки определяются в каждый рабочий день в 11:00: WIBOR [7] (ставка, по которой банки готовы занимать деньги) и WIBID [8] (процентная ставка, по которой банки будут принимать депозиты). Разница ( спред ) между этими ставками строго ограничена и составляет 20 базисных пунктов для транзакций в течение 1 месяца. Из заявок, поданных банками на прием депозитов и предоставление займов под конкретные процентные ставки, извлекается среднее значение, и таким образом создаются ставки WIBID и WIBOR. Только банки, имеющие статус дилера денежного рынка (это, в частности, PKO BP SA, PeKaO SA, Банк Gospodarstwa Krajowego, Bank Millennium или ING Bank Śląski), могут участвовать в этой процедуре (именуемой фиксацией ).

Ставки WIBOR широко используются коммерческими банками в качестве базовых ставок для процентных ставок по кредитам и депозитам в польской валюте. Для кредитов и депозитов в иностранной валюте базовыми ставками являются EURIBOR или LIBOR. EURIBOR - это процентная ставка по кредитам на межбанковском рынке еврозоны, которая установлена ​​в 11:00 по Гринвичу в Брюсселе. LIBOR - это процентная ставка по кредитам, предоставляемым на межбанковском рынке (в долларах США, евро, фунтах стерлингов, швейцарских франках и иенах), определенная в 11:00 по Гринвичу в Лондоне.

Процентные ставки, используемые в кассе Stefczyk

В Stefczyk номинальная процентная ставка по кредитам / займам и депозитам является фиксированной и переменной. Переменные процентные ставки определяются двумя способами: по решению Правления Stefczyk или на основе механизма изменения базовой ставки. Характер базовых ставок таков:

  • Процентные ставки НБП: ломбардная ставка, справочная ставка,
  • межбанковские процентные ставки: WIBOR 3M, WIBOR 6M, WIBOR 12M и
  • Инфляция ИПЦ.

[4] В упрощенном виде: если инфляция составляет 1%, а номинальная процентная ставка годового депозита: 2,7%, то реальная процентная ставка в таких условиях составляет примерно: 1,7% (2,7% - 1,0% = 1,7% ). Уравнение Фишера, описывающее реальную процентную ставку, немного сложнее: rrealna = [(1+ rominalna) / (1 + уровень инфляции)] - 1 = (1027 / 1,01) - 1 = 0,01683 = 1,683% ≈ 1, 7%

[5] Решения Совета по денежно-кредитной политике влияют на размер межбанковских процентных ставок и процентных ставок финансовых учреждений, устанавливающих процентную ставку по депозитам и кредитам, предоставляемым коммерческими банками и другими финансовыми учреждениями физическим и юридическим лицам. Процентные ставки по кредитам и депозитам влияют на потребительский спрос, который с учетом размера предложения товаров и услуг формирует уровень инфляции.

[6] Средневзвешенный курс операций такого типа, осуществляемых на денежном рынке, приводится в качестве справочного курса ПОЛОНИИ.

[7] Варшавский межбанковский курс

[8] Варшавская межбанковская ставка